永辉前三季度扭亏，线上与自有品牌提速

永辉超市近日发布2026年第三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入352.42亿元，同比下降16.95%；归母净利润1.70亿元，扣非后归母净利润580.24万元，同比回正。单看第三季度，公司营收114.5亿元，同比下降8.29%，归母净利润为-8269.06万元，扣非后归母净利润为-3310.21万元，仍处于亏损状态。

这组数据呈现出两个信号：一方面，永辉超市经过前期门店调改、关闭亏损门店和运营优化，累计盈利水平较上年同期明显改善；另一方面，第三季度再度亏损说明零售主业修复并不均衡，调改效果仍需持续验证。对关注实体零售、即时零售和供应链变化的电商卖家而言，永辉的业务调整具有一定参考价值。

扭亏主要来自减亏与调改见效

财报显示，前三季度，永辉超市利润总额、归母净利润、扣非后归母净利润较上年同期分别增加10.35亿元、8.80亿元、15.08亿元。公司方面将改善原因归结为门店调改提升整体盈利能力，以及去年同期较大规模调改、闭店带来的一次性投入和损失在本期减少。

截至报告期末，永辉超市累计完成338家门店调改。去年同期，公司处于门店调整和亏损门店出清阶段，相关支出对利润影响较大；今年调改运营进入提质增效的第二阶段，调改和闭店节奏放缓，费用压力相应下降。由此看，前三季度扭亏并不只是收入增长驱动，更多来自经营效率提升、亏损减少和前期调整成本下降。

需要注意的是，营收仍在下滑。前三季度营业收入同比减少16.95%，第三季度同比下降8.29%。这意味着公司利润改善与销售规模恢复并不同步，门店调改能否持续带来客流、客单价和毛利改善，仍是后续观察重点。

线上到家占比超过两成

线上业务是永辉本次财报中的重要板块。前三季度，永辉线上业务销售额为75.53亿元，占公司销售额的20.21%。其中，“永辉线上超市”自营到家业务销售额38.33亿元，日均单量18.56万单；第三方平台到家业务销售额37.20亿元，日均单量17.93万单。

从结构看，自营渠道与第三方平台销售额接近，说明永辉并未单纯依赖外部平台流量，而是在自营APP和平台到家之间保持双渠道布局。截至三季度末，“永辉线上超市”注册用户数达到1.27亿。对实体零售商来说，线上业务的价值不只体现在销售额，还体现在用户触达、订单密度、库存周转和门店履约能力上。

不过，到家业务也会带来拣货、配送、履约和平台服务等成本。自营渠道有利于沉淀用户数据和提升复购，第三方平台则有助于获取公域流量。如何在两类渠道之间平衡投入产出，是永辉及其他商超企业都要面对的问题。

大单品与自有品牌承担增长任务

商品端，永辉正在强化大单品和自有品牌。截至2026年三季度末，公司累计打造502款销售额千万级商品，其中亿元级商品19款。仅第三季度，千万级商品就新增超过200款，商品扩容速度明显加快。

前三季度，永辉自有品牌矩阵整体销售额达40.89亿元，占公司销售额比例超过10%，矩阵涵盖永辉定制、品质永辉、YHBakery、永辉农场等。永辉定制系列今年前三季度推出鸡蛋、三文鱼、佳农香糯蕉3款亿元级商品，销售额分别为2.68亿元、2.36亿元和1.05亿元。

对零售企业而言，自有品牌通常承担提升差异化、增强供应链议价能力和改善毛利的作用。但自有品牌并不等于简单贴标，背后要求稳定采购、品质控制、商品定义和售后管理。永辉将资源集中在鸡蛋、水果、水产等高频消费品类，更容易通过复购形成规模。

卖家可关注零售渠道的三个变化

永辉财报反映出当前商超转型的几个方向。第一，线下门店不再只是销售场所，也承担线上订单履约和用户服务功能；第二，渠道增长从单纯开店转向存量门店调改和效率提升；第三，商品竞争从同质化货架转向大单品、自有品牌和供应链协同。

对于给商超、即时零售平台供货的品牌商和经销商，建议优先核查自身产品在目标渠道的动销、毛利和履约稳定性，再决定是否加大自有品牌代工、平台定制或区域门店合作，避免只追求入场规模而忽视回款与运营成本。